遍历性这一概念，在金融市场中具有深远影响，然而往往被众多投资者所忽视。简单来说，遍历性源于动力学理论，在电力运行、机械加工、大规模的劳动组织等生产过程中，常常会遇到这样的情况，即不管系统的初始状态如何，在经历了一段时间以后，系统就会处于统计平衡状态(Statistical Equilibrium)，这种情况就是数学中所谓的遍历性问题，遍历性问题是马氏链理论的一个重要部分。

　　但在金融学中，它主要用来区分两种概率视角：集合概率与时间概率。集合概率反映的是在某一时刻或同一试验条件下多个样本事件发生的可能性，而时间概率则是单一样本在不同时间点经历相同事件的概率。

　　举例来说，对于一种有1%中毒死亡率的蘑菇，集合概率下，100人尝试可能仅有一人遭遇不幸；但在时间概率下，若同一人反复食用100次，则大概率中毒（36.6%，0.99的100次幂），这是因为时间概率并不保证每个时间样本都能遍历所有可能的结果。

　　在金融投资中，遍历性的重要性尤为凸显。许多金融策略在集合概率下的表现优异，但对于个体投资者而言，由于面临的时间概率不同，即使策略的爆仓概率极低，在足够长的投资期限内，该风险几乎必然发生，导致投资失败。因此，缺乏遍历性的策略无论其短期收益多么诱人，长期来看都是不可持续的。

　　现实市场中，“遍历性骗局”屡见不鲜。例如，早期A股的各种股神大赛，实质上并非比拼策略质量，而是比较参赛者的账户数量。利用不具备遍历性的高风险策略，通过分散投资标的到多个账户，只要有少数账户取得成功，便能营造出“股神”的假象。

　　再如雪球等社交投资平台，每年都有一些短期内表现惊艳的大V涌现，但这些依赖极端风险策略获取超高收益的大V，随着时间推移，往往因策略不具备遍历性而黯然退场。

　　甚至大型基金公司也会采取类似手法，旗下多位基金经理各自负责一个热门赛道，凭借集合概率的效应，总会出现亮眼的业绩，进而成为宣传重点，吸引投资者。然而，这些极端策略同样无法经受住时间概率的考验，最终难以持久。

　　总之，在做出投资决策时，务必深入思考所采用策略的遍历性特征。若策略蕴含将自己推向绝境的可能性，无论概率多小，时间这位严苛的裁判终将会揭示真相，使投资者陷入困境。因此，追求稳健且具备遍历性的投资策略尊龙凯时app，才是保障长期投资成功的基石。返回搜狐，查看更多尊龙凯时app尊龙凯时app尊龙凯时app